凯雷退出，总部增持，麦当劳将成为“金拱门”的第二股东

2017 年 8 月 8 日，麦当劳宣布和中信资本、凯雷投资集团组建的新公司成立，这就是后来我们熟悉的“金拱门”，公司成为麦当劳在内地、香港及澳门市场的“主特许经营商”。而刚过去的 11 月 20 日，麦当劳确认将收购凯雷集团在合作公司中的少数股权。

在此前的合作公司里，中信资本占 52%，凯雷和麦当劳分别有 28% 和 20%，这次交易完成后，中信的股份不变，而麦当劳（麦当劳全球）的持股比例将从 20% 增加到 48%，这其实就是原来凯雷的部分，这也意味着凯雷将完全退出“金拱门”。

这次交易的金额并未披露，目前它还需要相关监管机构批准，一切顺利的话交易会在 2024 年第一季度完成，届时麦当劳全球将成为“金拱门”唯二的股东之一。

麦当劳全球总裁兼 CEO Chris Kempczinski 表示“和中信、凯雷的战略合作非常成功”，同时他也表示“现在是简化股权结构的最佳时机”。今年早些时候就有消息称凯雷计划为麦当劳中国业务引入新的投资者，现在看由麦当劳全球自己增持，也是一个各方都满意的结果。

Chris Kempczinski 说“合作成功”并不是客套话，从 2017 年至今 6 年，这算得上是麦当劳在中国发展最快的一段时间，2017 年合作公司官宣时中国是麦当劳全球第三大市场，内地门店 2500 多家，现在中国已经是麦当劳全球第二大市场，门店超过 5500 家，数量翻了一倍。

合作公司成立时麦当劳的目标是到 2022 年内地门店要到 4500 家，最终实际上是超过了的（2022 年超过了 4900 家）。

不仅是门店数量增加和城市下沉，从 2019 年 9 月以来，麦当劳中国更是实现了超过 30% 系统销售增长，同店销售额等数据保持了两位数的涨幅，整体业绩在疫情后也在回暖当中。

保持了这样的业绩，麦当劳自己增持是可以想象的事情，这样的变动也让麦当劳参与决策能更加灵活和高效，同时也体现了麦当劳全球对于中国市场的信心和长期计划，也是对麦当劳中国员工的鼓励。

而作为私募投资公司的凯雷在这时候退出也是不错的时机——并且这还和凯雷今年的业绩压力有关。按本月初凯雷公布的 2023 年第三季度财报，本季凯雷收入 7.77 亿美元，低于分析师平均预期的 8 亿美元，同时它净利润 8130 万美元，比上年同期下跌了 71%，这主要就是因为资产出售、退出项目难所导致。

这一波调整对于消费者将不会有任何感知，而在这次官宣的同时，中信资本董事长兼 CEO、麦当劳中国董事会主席张懿宸除了感谢麦当劳总部对中国市场的进一步投入，他也重申了麦当劳中国到 2028 年要开出超过 10000 家门店的目标。