莱恩资本从 ASICS 手中收购瑞典户外品牌 Haglöfs，背后还有李宁的参与

12 月 18 日，私募股权投资基金莱恩资本（LionRock Capital）宣布从 ASICS Corporation 手中收购了瑞典户外品牌 Haglöfs（火柴棍）100% 的股权。具体交易金额并未公开。

Haglöfs 由 Wiktor Haglöf 在 1914 年创立，总部位于瑞典布洛马，目前有 240 名员工。2010 年公司被 ASICS 以 1.28 亿美元的价格收购。Haglöfs 从生产户外背包起家，现在业务范围涵盖了全线户外鞋服装备，产品在全球 28 个国家和地区销售，门店主要集中在欧洲和日本。

Haglöfs 在国内的影响力非常有限，主要还是集中在核心户外圈内。品牌 2012 年就已经进入了中国市场，最早是由金天成代理，近年开出的天猫旗舰店和京东旗舰店则都是由 ASICS 方面运营的。

Haglöfs 虽然没有公布过具体营收数据，但综合各方资料，Haglöfs 的体量并不大。而这次莱恩资本收购 Haglöfs 的交易之所以格外受到关注，除了这是莱恩资本首次涉足户外领域，还在于莱恩资本和李宁之间的关系。

莱恩资本由蒋家强在 2011 年创立，据公开资料显示，李宁本人是莱恩资本的非执行主席。去年非凡中国（现已更名“非凡领越”，由李宁家族创立，是李宁公司的第一大股东）收购 Clarks 的交易，中间也是先经过了莱恩资本。

李宁和 Haglöfs 的组合，自然很容易会让人联想到安踏和始祖鸟。

安踏在 2019 年收购了始祖鸟和 Salomon 等品牌的母公司 Amer Sports，当时始祖鸟和 Salomon 在国内也都很小众，而借着户外热的东风，两个品牌相继出圈并大火，验证了国内中高端户外用品市场的潜力，也直接抬高了安踏集团整体的营收。

今年 10 月发布的《中国户外运动产业发展报告（2022-2023）》给出了一组来自中国纺织品商业协会户外用品分会的统计数据：2022 年中国户外用品行业市场规模为 1971 亿元，预计到 2025 年这个数字将增长到 2400 亿元。国内户外用品市场还有可观的发展空间。

不过李宁公司方面目前的表态还是在和 Haglöfs 划清界限，强调了“不参与收购公司的管理及运营”。话虽如此，鉴于李宁家族、李宁公司、非凡领越、莱恩资本之间的关系，这次收购也可以看作李宁加码户外市场的又一步。参考之前 Clarks 的收购过程，这次莱恩资本出面收购 Haglöfs 后，李宁方面后续也有很大的操作空间。

其实相比收购 Haglöfs 的交易悄无声息，近期关于李宁公司更大的新闻是李宁以 22 亿港元买下了香港北角的一座大楼，这项交易预计会在 2024 年 1 月 28 日之前完成，不过这也带来了李宁公司股价的震荡。

而 Haglöfs 是否会成为李宁的始祖鸟？我们可以拭目以待。但李宁和安踏的距离其实已经被拉得越来越远，按最新的数据，李宁 519.83 亿港元的市值还不到安踏 2094.72 亿港元市值的 1/4，这已经不是一个层面的竞争。而对 Haglöfs 的收购至少在未来相当长一段时间里不会对李宁带来明显回报，李宁自身要解决的问题还有很多。